En el mundo de los negocios, a menudo escuchamos hablar de fusiones y adquisiciones de empresas. Estos son procesos en virtud de los cuales se crean o crecen los grandes grupos y corporaciones, buscando no solo ganar dimensión, sino competitividad, para conquistar mayores segmentos del mercado.
Pero, ¿con qué fines se hacen?, ¿cuáles son sus efectos y sus ventajas?, ¿hay inconvenientes? Estas y otras preguntas las responderemos a continuación, para comprender las principales diferencias entre fusiones y adquisiciones de empresas.
¿Cómo es un proceso de adquisición?
La palabra adquirir proviene del latín. Está compuesto de la preposición ad- (hacia) y quaero o quaerere (buscar), lo cual podría traducirse como buscar o atraer algo hacia sí. De un modo sencillo, se puede definir adquisición como el proceso en el cual se obtiene un producto o servicio, mediante una transacción, y a cambio de un pago.
Se aclara que hay una diferencia cuando se habla de adquirir servicio o producto, ya que el primero es temporal y el segundo permanente. Por ejemplo, cuando un equipo adquiere un jugador, no es que le pertenece la persona, sino que durante el tiempo que dure el contrato, este prestará sus servicios. Es distinto cuando compramos un par de zapatos, que seguirá siendo nuestro hasta que lo vendamos, regalemos o desechemos.
De igual modo, una empresa puede adquirir inmuebles, equipos o insumos, para sus operaciones. Y asimismo, puede comprar otras empresas, haciéndose del paquete accionario de la misma. Aunque la adquisición puede no ser total, sino parcial, es decir, solo se compra parte del capital social de la otra empresa; en este caso, serán distintos los grados de control, dependiendo del porcentaje de acciones.
Ahora bien, hay varias razones para hacer una adquisición: por lo común se trata de una inversión, que llevará al propietario o grupo propietario a tener un capital, generando rentabilidad. O también puede adquirirse la empresa con los fines de venderla luego.
A su vez, la adquisición de una empresa puede hacerse de varias maneras:
- La más común es mediante un contrato de compra-venta; en este caso, el comprador hace una oferta o el vendedor ofrece, se discuten los términos y se concreta la venta.
- En segundo lugar, a través de una oferta pública de adquisición de acciones.
- Y por último, por apalancamiento financiero, al financiar una parte del precio de compra mediante el empleo de deuda.
No es extraño que, tras una adquisición, tengan lugar algunos cambios, relacionados tanto con la directiva de la empresa adquirida, como con la forma de llevar a cabo los procesos. Aunque esto no es indispensable.
¿Qué es una fusión de empresas?
Una fusión puede definirse como la unión de dos empresas, dando lugar a otra de mayor tamaño. Este proceso es algo similar a lo que ocurre con el matrimonio: deja de existir el funcionamiento separado de cada persona y se convierten en una unidad mayor, llamada pareja.
Por lo común, este proceso se da entre empresas en un mismo ramo. A priori, lo que se busca con la fusión no es solo aumentar tamaño, abarcando mayor parte del mercado, sino mejorar la eficiencia de los procesos y productos, aumentando el rendimiento.
Este proceso, por supuesto, tiene incidencias en el funcionamiento organizacional así como en el personal que forma parte de las empresas involucradas. Un efecto que se observa es la fusión de departamentos.
De igual modo, esto suele significar reducción de personal en algunas áreas. Sin embargo, en el caso de que haya una repercusión positiva en el mercado, y aumente el volumen de operaciones, se podrá requerir mayor fuerza laboral.
En general, se señalan diversas ventajas potenciales de una fusión; no está de más aclarar que no todas estas ventajas se materializan en todas las situaciones.
- Diversificación del mercado: aunque puedan estar en el mismo ramo, cada una de las empresas originales tenía su propio nicho; ya fusionadas, el horizonte se expande.
- Mayor alcance de la marca: una fusión entre dos empresas suele convertirse en hecho público; no es extraño que al producirse aumente la notoriedad.
- Tratándose ahora de una empresa más grande, con mayor alcance en el mercado y mayores oportunidades de negocios, aumentan los ingresos.
- Mayor eficiencia y reducción de costos de operación: la fusión suele ser motivo de revisión de los procesos, lo que se traduce en reestructuración, reacomodo o reingeniería.
- Suma de experiencias: la mayor ganancia dentro de una fusión tiene que ver con el know-how, donde cada una aporta lo suyo, por lo que la nueva empresa es más fuerte.
- Y ya que ambas empresas no van a competir entre ambas, sino juntas, hay menos riesgos de mercado.
Diferencias entre fusiones y adquisiciones
Como hemos podido ver, hay diferencias entre las fusiones y adquisiciones de empresas, tanto en los fines que se persiguen, como en sus procesos y resultados. Puntualicemos:
- La fusión suele darse entre empresas del mismo ramo (financiero, automotriz, farmacéutico, tecnología). Un ejemplo reciente es el anuncio de fusión entre Orange y Más móvil, ambas empresas de telecomunicaciones.
- En una adquisición, una empresa puede adquirir otra de su misma área (por ejemplo, Facebook compra Instagram), de un área relacionada (Microsoft adquiere Activision Blizzard o Nvidia), o de una completamente distinta.
- Con la fusión nace una nueva empresa; en la adquisición se mantienen las empresas por separado, cada una con su patrimonio.
- La adquisición es un proceso relativamente más sencillo. En tanto que la fusión toma más tiempo para ejecutarse en la práctica.
- Podría decirse que la adquisición finaliza con la firma del contrato de compraventa; en tanto que la fusión comienza justo en ese momento.
Ventajas de las fusiones y adquisiciones de empresas
Por supuesto, también hay semejanzas entre ambos procesos. Tanto en la adquisición y fusión de empresas suele haber un crecimiento de las ganancias. Y también son oportunidades para expandirse a otros mercados, incluso fuera del territorio original en el que estaba la organización.
Si es mejor uno u otro es algo difícil de discutir, porque cada caso y situación habría que analizarla por separado. Y es lo que comúnmente se hace, para desarrollar estos procesos. De hecho, son largos los estudios previos de factibilidad y de rentabilidad, porque esta clase de movimientos se deben hacer para ganar.
Y de lo que no cabe duda es que se trata de operaciones muy interesantes de seguir, y que dan mucho de qué hablar dentro del apasionante mundo de los negocios.